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美联储加息对中国股市的影响,对人民币汇率有何影响?

2019-1-21 20:47| 发布者: dash26| 查看: 267| 评论: 0

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简介:  美联储加息对市场的影响,国际资本将会从其他国家回流美国。对于我国央行来说,为了应对国内资产流向美国产生的流动性紧缩压力,央行或许会继续放水,并在汇率方面做出让步,国内经济形势将更加严峻以及富有挑战 ...
  美联储加息对市场的影响,国际资本将会从其他国家回流美国。对于我国央行来说,为了应对国内资产流向美国产生的流动性紧缩压力,央行或许会继续放水,并在汇率方面做出让步,国内经济形势将更加严峻以及富有挑战性。 从理论上来说美联储加息,人民币贬值的情况下利空中国股市,尤其是房地产行业的。

  人民币贬值对股市利空方面

  1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”,会导致境内外利率平价关系逐渐建立,在美欧等国利率上行的情况下,中国国内利率也面临被动抬升的风险,国内股市、债券等资产价格面临重估。

  2、流动性收缩。在美联储加息背景下,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,国内的流动性面临收缩,不利于A股的走强。

  3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格,从而导致金融、地产等相关权重板块走弱,拖累整体大盘。 需要注意的是,美联储一旦加息,也就意味着美国的货币政策步入常态化,更准确地说,意味着美联储进入一轮加息周期,未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后,中国面临着人民币贬值方面,资本外流的情况下,股市很难上涨。

  美联储就在明日(9月27日)北京时间凌晨公布会议结果,市场普遍预料会加息25个基点,即上调至2.00%-2.25%。市场认为,对中国股市顶多是短期影响,不过外界最关注的是人民币汇率是否再受冲击?以及中国人民银行会如何应对?

  五星红旗飘扬

  对A股影响不大

  目前市场对美联储加息多半有预期心理,以今年6月来说,当时美国加息后A股并没有太大波动,新时代证券首席经济学家潘向东表示,短期内A股可能受到加息情绪影响,不过很难透过经济管道影响A股,加上中国还存在资本管制,长期来看对A股影响有限。

  市场关注人民币保7门槛

  至于外界最关注的汇率方面,东方金诚首席宏观分析师王青表示,在央行重启逆周期因子、在离岸市场发行央票等措施后,预计未来一段时间人民币汇率会和美元指数呈现大体相近幅度的反向波动格局。预计这回美元指数不会受到本次加息太大影响,人民币兑美元双边汇率所受冲击将较为有限。

  美元对人民币汇率,图片来源:同花顺

  中国社科院学部委员余永定指出,美国加息对人民币汇率肯定会产生一点压力。在其他条件不变的情况下,人民币贬值的压力会上升,但这次因为市场对美国加息早有预期,预计对人民币汇率的影响恐怕不会太大。

  至于市场关注日后人民币究竟守不守得住7的重要心理关卡?对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到100以上,人民币破7的机率就很高。余永定则重申“不干预”的论点,强调汇率应该让市场供需做决定,强调不应该也没必要守住“7”这个关卡。

  美元指数,图片来源:同花顺

  央行如何接招?

  央行会如何应对美联储加息

  至于央行接下来会不会跟进联准会加息?市场多半预计政策利率不会变化,以免对实体经济造成冲击。光大固定收益研究报告认为,“公开市场操作不加息+小幅抬高7天期回购利率中枢”是央行接下来最可能的政策选择。

  目前国内经济成长压力使得货币政策很难明显紧缩,外部汇率压力又使得货币政策很难明显放松。研报指出:“最好的策略是小幅紧缩以对冲外汇市场压力,同时不释放紧缩的信号以避免影响金融市场及实体经济的预期,而政策效果还需要有很强的可控性。”

  光大固收研报指出,之所以不在公开市场操作中加息,可以避免释放出明显信号,给提高实际的资金利率创造出空间;而7天期回购利率的变化较容易调控,政策可控性也很高。

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